光大期货:12月6日有色金属日报

财经 (18) 2023-12-06 10:24:18

  铜:

  隔夜LME铜震荡走弱,价格下跌1.01%至8341.5美元/吨;SHFE铜主力合约最新价较上一交易日结算价下跌0.98%至67530元/吨。升贴水方面,12月4日LME0-3月调期费下调8.27美元/吨至贴水80.25美元/吨;国内平水铜较当月下降145元/吨至升水380元/吨。库存方面,昨日LME铜库存增加5650吨至180550吨。宏观方面,海外投行警告对美联储降息预测过早,美金融市场动荡,美元指数反弹;国内方面,市场期待稳增长释放更多信号。基本面方面,下游采购谨慎,精废价差走阔,再生铜开始释放,替代效应显现。12月首周海外金融市场表现动荡,有开始对前期偏乐观情绪修正的可能性,美元指数跌势暂止,对铜来说也就存在从强预期的支撑开始转为关注现实需求的可能性。

  镍&不锈钢:

  隔夜LME镍跌2.51%,跌2.81%。库存方面,昨日 LME 镍库存减少36吨至46212吨;国内 SHFE 仓单减少42吨至10300吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水上升50至-50元/吨。不锈钢方面,本周全国主流市场不锈钢社会总库存94.73万吨,周环比下降4.83%,呈现五连降,去库速度小幅加快,生产端据Mysteel,2023年12月国内34家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为136万吨,预计环比减少1.50%,预计同比增加11.20%,增量主要体现在400系,300系小幅减少,减量体现在200系,成本端原材料价格依旧走弱,不锈钢缺乏有利支撑。新能源汽车产业链方面,终端销售数据放缓或将进一步传导至中上游,后市三元材料产量预计仍将环比小幅下滑,拖累硫酸镍需求。同时,采购硫酸镍制备电积镍的需求也受到成本问题走弱。目前来看,价格明显支撑和向上驱动因素未显,预计仍将震荡偏弱。

  氧化铝&电解铝:

  隔夜氧化铝震荡偏弱,AO2402收于2863元/吨,跌幅1.62%,持仓增仓6073手至74037手。震荡偏弱,AL2401收于18405元/吨,跌幅0.32%。持仓增仓1766手至16.65万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格回调至2996元/吨。铝锭现货贴水10元/吨至平水,佛山A00报价涨至18680元/吨,无锡A00贴水130元/吨。下游铝棒加工费河南临沂持稳,南昌包头新疆广东无锡上调30-60元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费下调109元/吨;铝合金ADC12及A380下调50元/吨,ZLD102/104及A356下调150元/吨。市场再度传出关于云南二轮减产的声音,当前暂无相关文件和减产动向,12月超预期减产可能性较低,进入平水期限产压力不大,减产时点或在1/2月份。需求分歧点在于政策端释放的提振信号给淡季消费冲刺加码,现实多板块淡季效应出现,以及北方天气转冷对型材开工和到货周期有负面影响。铝价现阶段弱势震荡为主,采暖季煤化工原料存在成本支撑下,难出现较大降幅。关注云南二轮减产落实情况。

  锡:

  夜盘主力跌0.42%,报200080元/吨,锡期货仓单4652吨,较前一日减少252吨。LME锡跌1.16%,报23905美元/吨,锡库存7995吨,增加10吨。现货市场,小牌对12月升水500-900元/吨左右,云字对12月升水900-1200元/吨附近,云锡对12月升水1200-1500元/吨左右不变。01-02价差-180元/吨,02-03价差-140元/吨,内外比价至8.37。缅甸进口量重回7-8月高位,进口锡流入仍在继续,供应端压力不减。下游需求未见逆转,临近年底,下游备货意愿更差。内外共振走弱下,后续或考验下方锡矿成本位置。佤邦矿山重组计划仍在搁置,复产时间遥遥未定,前期比价在冶炼厂维持开工下有所回落,但随着国内进口锡在上周价格大幅回落至19-20万元/吨基本消耗完毕,而LME交仓持续,比价或将再度回升至非免税下进口亦打开。

  锌:

  沪锌夜盘主力跌0.41%,报20445元/吨,锌期货仓单5404吨,较前一日减少275吨。LME锌跌0.84%,报2418.0美元/吨,锌库存221075吨,减少1625吨。上海0#锌对对2401合约升水110-130元/吨附近,对均价升水20-30元/吨附近;广东0#锌对沪锌2401合约升水90-105元/吨左右,粤市较沪市贴水10元/吨;天津0#锌对2312合约报升水90-140元/吨附近,津市较沪市升水10元/吨。01-02价差+80元/吨,02-03价差+70元/吨,内外比价至8.46。海外锌供应过剩的压力短期难以缓解,国内随着广西大型炼厂投产后,国内供需从短缺转为平衡,整体基本面依然维持内强外弱格局,比价下行空间有限,但比价的上限目前就是锌锭进口的位置,预计比价维持震荡走势。

  硅:

  5日工业硅震荡走弱,仓单注销压力和股市共振作用下,盘中触及新低后回涨,主力2401收于13410元/吨,日内跌幅3.87%,持仓量减仓1312手至58632手。百川硅参考价14990元/吨,较上一交易日上调2元/吨。其中#553各地价格区间至13950-15050元/吨,#421价格区间至15550-16050元/吨。最低交割品#421价格持稳在13550元/吨,现货贴水400元/吨转至升水180元/吨。仓单集中注销对11月盘面形成持续压制,市场鲜有成交静待观望。进入12月西南计划减产规模将进一步扩大,西北在少单和薄利的压力下开炉复产进度仍偏慢。近期合金出现部分增幅,双硅板块订单仍偏弱、采购力度不强,新增厂库点为需求端提供新的缓冲平台。硅价降至西南枯水期成本线附近,市场有望进入筑底反弹的阶段,硅价存在窄幅上调的可能,关注西南减产力度和成本上调幅度。

  碳酸锂:

  昨日碳酸锂期货主力合约跌停至9.3万元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价下降2000元/吨至12.6万元/吨,工业级碳酸锂平均价下降2500元/吨至11.35万元/吨,电池级氢氧化锂下降2000元/吨至11.55万元/吨,基差约3.2万元/吨。消息面,据财联社12月5日电,据了解,包括宁德时代在内的电池企业目前对锂现货价格的主流预期在每吨8万元至10万元;据第一财经,赣锋锂业表示碳酸锂期货价格下跌对公司营业收入和利润有一定的影响,公司会考虑灵活调整产能的规划。现货市场来看,市场整体贸易冷清,但低价货出货较为顺利,进一步拉低价格重心,当前现货多以期货价格+升贴水的模式报价,资讯平台价格参考性不强。后市,尽管生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓,特别是受到价格快速下跌,部分锂盐厂重回亏损状态,但随着锂资源进口和社会库存压力,现货流通量上仍有进一步增加的预期,压制市场情绪和价格。需求方面,正极材料排产预计仍将环比走弱,刚需采买实现采购生产销售紧平衡,对12月及明年1季度的订单仍偏悲观,终端销售数据环比放缓,弱预期逐步兑现。上周库存出现小幅去库,并从上游向下转移,整体库存量环比减少2.5%至6.19万吨,下游库存增加1%至1.18万吨,其他环节增加4%至1.22万吨,冶炼厂去库5%至3.79万吨。碳酸锂近期多个合约连续跌停,基本面上看依旧未见明显企稳信号,但市场风险较大,空单可以考虑有节奏止盈,后市可关注结构性机会。当前持仓也维持较高水平,后市持仓变化或对盘面造成冲击,建议关注供应端是否会出现扰动、现货流向和持仓情况。

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