正是“A并A”好时点

财经 (11) 2022-05-24 07:40:00

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  来源:北京商报

  增持,可谓强强联手。在本栏看来,由于股市调整之后,不少个股估值处于低位,因此A股上市公司之间的并购、战略持股正处于好的时间节点。

  如果一家公司股价100元,那么并购方想要20元增持股份是很难做到的,但是如果股价下跌到25元,那么并购方想要20元增持股份也就变成可能,所以说,现在的“A并A”已经开始,未来还会继续增加。

  “A并A”主要有两种模式,一是一家公司收购另一家公司,或者两家公司合并,然后被收购方退市,投资者持有的股票转换为另一家公司持股,例如以前的中百一店和华联商厦合并为。这种模式的吸收合并将能增加两家公司合并后新公司的竞争力,对于股价具有较强的推动作用。

  第二种模式就像是韦尔股份战略增持北京君正,并购方持有一定的股份,但并不启动收购和摘牌,将来如果被增持方股价上涨,增持方还可以通过减持股份获得较高的投资收益,这种增持对于股价也是有利的。

  投资者在面对可能的“A并A”时,通常有三种投资模式。第一种是有明确的“A并A”公告后进行白马投资,此时的确定性最强,但买入股票的成本也会更高,预期收益降低,比较适合厌恶风险的投资者选择。

  第二种是在出现并购传言时仔细评估并购的可能性,如果并购成功的概率较高,可以在行情启动初期进入布局,此时的确定性并不强,但好在朦胧炒作处于初期,即使未来真的出现风险、预期落空等,投资者如果能够及时出逃,损失也不会太大。

  第三种模式就是提前埋伏,投资者可以根据自己对于上市公司的行业属性做出判断,寻找那些有可能成为被并购对象的公司提前买入并持有,这样操作的确定性最低,一旦判断准确,将能获得最大的投资收益,另一个优点就是,这些埋伏的公司一般股价都已经非常合理,此时进场可能的投资风险不大,而且除了“A并A”之外,还有意外出现非上市公司增持股份的可能性。

  从本栏的角度看,本栏更倾向于第三种模式,因为这种模式即使没有被并购,也符合价值投资理念,可以获得相对稳定的投资机会,而且由于估值合理,股价下跌的风险也相对较小,属于相对理性的投资风格。白马投资虽然看起来非常确定,但考虑到股价已经被炒高,此时的价值投资属性并不强烈。

  所以本栏说,任何投资、投机的基本核心都是价值,只有买入有价值的股票并长期持有,才是最理性的投资方式。此外不管是追高热点,还是逢低吸纳垃圾股,都是不可取的,长期看都会给投资者带来巨大的投资风险。

  北京商报评论员 周科竞

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